COHR Q4 FY2026 财报分析 Earnings Brief

营收

$2.046B

预期$1.98B

前值$1.62B

BEAT

EPS (Non-GAAP)

$1.74

预期$1.43

前值$1.00

BEAT

毛利率 (Non-GAAP)

40.2%

预期39-41%

前值38.1%

BEAT

GAAP EPS

$1.19

预期-

前值$0.62

干净的双重超预期：营收 +3% vs 共识，EPS +22% vs 共识，连续超预期纪录延续
FY2026 全年营收 $7.12B（+22.5%）、non-GAAP EPS $5.61（+59%）
Datacenter & Communications 占比升至 75%（一年前 41%），AI 数据中心驱动明确
800G 日历年 2026 继续同比增长，1.6T 放量"快于一年前预期"，EML 与硅光双线量产
OCS 与 transceiver 并列为下季加速增长双引擎，10+ 活跃客户、积压偏大型系统
NVIDIA：$2B 股权投资 + 多年期供应协议，现金 $3B、杠杆降至 0.5x；CPO 增量市场 $15B+
6 英寸 InP 产能翻倍提前一个季度完成（器件数 4 倍+、成本减半），2027 年底再翻倍
获 CHIPS 法案 $50M 意向金扩建 Sherman 工厂

Q1 FY27 营收指引 $2.2–2.4B（中点 $2.3B，同比 +45%，高于市场预期 ~$2.13B）
Q1 FY27 non-GAAP EPS 指引 $1.85–2.05（中点 $1.95）
CEO 重申 FY2027 增速将超过 FY2026
订单已排至 2028 日历年度，LTA（长期协议）到本十年末

COHR 收盘 ▲ $354 (+8.8%)

COHR 盘后 ▲ 最初 +1%（电话会刚结束，确认价暂无数据）

LITE 联动 ▲ $879→$932 (+7%~13.6%)

AAOI 联动 ► $135.5 (+0.9%)

FN (8/17 财报) • ~$562

COHR 期权隐含波动 • ±15%（Q3 财报后曾 AH -7%）

AAOI 空头承压最大：COHR 双超预期+指引大超，光学板块景气叙事全面强化，LITE 已大涨 13%+，板块联动下 AAOI 空头逼近止损风险上升——严格执行 SL 纪律。AMD 多头逻辑强化（AI 基建需求无虞，订单排到 2028）。MU 偏中性偏多（光学 vs 内存资金分流辩论仍在，但 AI 需求总量验证利好）。